Акции Tesla: перспективы роста и завышенная капитализация
Tesla — компания, которая уже несколько лет возглавляет рынок электромобилей и стала символом перехода на экологически чистые виды транспорта. Однако, несмотря на все достижения, текущая капитализация компании является необоснованно завышенной, а ее показатели роста бизнеса кажутся нереалистичными.
После публикации отчета за первый квартал 2023 года, цена акций Tesla снизилась на 6%, а аналитики один за другим начали снижать свои прогнозы по данной компании. Один из экспертов даже предсказал, что цена на акции может обвалиться почти в 6 раз, до $28.
| Компания | Tesla |
|---|---|
| Результаты за первый квартал 2023 года | Чистая прибыль: $2,51 млрд ($0,85 на акцию)Выручка: $23,33 млрд, Рентабельность по EBITDA: 18,3% Ожидаемая рентабельность по EBITDA: 20% |
| Понижение таргета акций | Как минимум 7 аналитиков |
| Максимальный прогноз падения котировок | Почти в 6 раз, до $28 |
| Текущая капитализация компании | Более $500 млрд |
| Требуемый уровень роста выручки | 28% ежегодно до 2031 года |
| Ожидаемый объем продаж в 2031 году | 4,5 млн электрокаров в год |
| Оценка операционной маржи в 2031 году | 13% |
| Снижение чистой прибыли в первом вартале 2023 года | -24% |
| Предполагаемый рост выручки в ближайшие годы | 20-30% ежегодно |
| Предполагаемый рост выручки после 2025 года | 10% ежегодно |
| Предполагаемая операционная маржа после 2025 года | 7% |
Для того, чтобы соответствовать текущей капитализации, Tesla должна расти нереальными темпами. Согласно подсчетам основателя и генерального директора инвестиционно-исследовательской компании New Construct Дэвида Трайнера, ежегодный рост выручки компании должен составлять 28% вплоть до 2031 года с операционной маржей на уровне 13%. Это значительно выше, чем у Toyota и других производителей автомобилей. Кроме того, Tesla должна постоянно расширяться, строить новые заводы и снижать капитальные расходы для поддержки стремительного роста производства.
Минусы акций компании Tesla:
- Сильно завышенная рынком стоимость акций;
- Необходимость расти нереальными темпами, чтобы соответствовать такой оценке;
- Снижение чистой прибыли на 24% в первом квартале 2023 года;
- Несоответствие ожиданиям аналитиков по рентабельности по EBITDA;
- Ожидание обвала котировок почти в 6 раз, до $28.
Плюсы акций компании Tesla:
- Перспективы высокого роста бизнеса в ближайшие годы;
- Потенциальная возможность достижения чистой операционной прибыли в размере $100 млрд к 2031 году;
- Возможность стать одним из главных игроков в отрасли с объемом продаж в 4,5 млн электрокаров в год в ближайшие восемь лет.
Оптимистичный прогноз предполагает, что бизнес Tesla все же будет расти, но не настолько быстро, как ожидалось. Выручка компании будет увеличиваться на 20-30% ежегодно в ближайшие годы, а затем рост замедлится до 10%. Снижение операционной маржи также будет наблюдаться.
Тем не менее, через восемь лет Tesla сможет стать одним из главных игроков на рынке, продавая около 4,5 млн электрокаров в год. Это значительно превышает совокупный объем производства за четыре последних квартала и объем продаж компании Toyota за последние 12 месяцев.
Вывод
На основании представленной информации и анализа мнения эксперта David Trainer можно сделать вывод, что покупка акций Tesla в данный момент не является рациональным решением. Компания сильно переоценена на рынке, и ее рост должен быть нереально быстрым, чтобы оправдать такую оценку. Показатели компании, озвученные в отчете за первый квартал 2023 года, не соответствуют ожиданиям аналитиков и привели к снижению прогнозов на акции. Оптимистичный прогноз предполагает рост бизнеса Tesla в ближайшие годы, но прибыль компании увеличится не настолько значительно, как ожидают инвесторы. Более реалистичная оценка прогнозирует увеличение выручки компании на 20-30% ежегодно в ближайшие годы, но операционная маржа упадет. Поэтому покупка акций Tesla в данный момент неоправданна, так считают многие аналитики Уолл-Стрит.
